玉米持续下跌,分化加剧,期货探底回升,翻转在即?

  (一)玉米现货情况
  刚刚过去的一周,玉米价格继续下跌,尤其是东北产区价格持续绿油油,远低于去年同期水平,让人惊讶万分。随着东北新粮大规模上市,在丰产已成定局下,市场一致性看空,农民售卖积极性高,使得玉米供应大幅增加。反观需求方面,未见好转,贸易主体建库需求延后,普遍采用随收随走的策略。由于受到持续的卖压,供应明显突出的情况下,价格持续回落,甚至黑龙江多家深加工收购价格已经跌破八毛五,着实令人费解。甚至直属库面对卖压,也小幅下调收购价格,比如哈尔滨直属库。和八月底九月初的景象,截然相反;"谷贱伤农"未来何去何从?关注农民种植成本,以及未来农民销售情况和需求变化情况!
  今年小编屡次提醒大家,玉米市场已经发生质的变化,和前些年不可同日而语;正确认识市场,顺应市场变化,预判未来变化,合理运用各种工具进行贸易活动!近日玉米市场再次发生改变,随着天气转凉,储存难度降低,多地跌破种植成本,农民惜售心理增强;随着深加工开机率的持续提升,部分贸易商开始提高收购价格。未来玉米会不会触底反弹,再现往年上涨局面?让我们拭目以待!
  新季玉米以来,东北地区随着收获面积的增加,农民售卖积极性高,上量增加,市场流通粮源激增,因此玉米价格迎来疯狂下跌。黑龙江个别地区已经跌破八毛五,比如富锦象屿30水潮粮收购价0.835元,宝清万里润达30水潮粮0.84元,北安象屿0.85元。反观深加工企业普遍采取随用随买策略,面对处于高峰的上量,顺势调整价格。贸易商由于去年亏损严重,不敢贸然入市,烘干塔开工率严重低于往年。不过当周,市场也在悄然发生着变化。随着收获接近尾声,天气转凉,即将上冻,储存难度降低,加上连续落价,农民抵触低价,惜售情绪增强;而且近期收粮主体也在陆续增加;产区价格出现涨价现象。比如经过连续落价后,吉林燃料乙醇从周五开始提高价格,27日涨三十,28日涨五十;14%水分折标价变成2390元/吨。通辽开鲁玉王也开始小涨,29日收购价格为14水1.215元、30水0.982元。
  不过和近日东北产区价格趋稳,个别小涨不同的是,港口和山东价格开始出现回落。过去的一周,山东价格前期较为稳定,近几日随着东北大军的到来,到车辆再度超过千台,而且东北车辆居多,使得玉米价格再度迎来大面积落价现象。甚至部分企业接近前期低点;比如盛泰下调7厘,29日上午执行1.28元/斤;寿光金玉米执行1.327元/斤,九月初,它的收购价格接近3190元,可见近期的跌幅。到货量多,饲料和深加工企业需求不强,采购心态弱,深加工建库意愿低,是最近价格下跌的主要原因。不过深加工整体开机率连续四周回升,玉米消耗增加;部分贸易商开始建立库存;未来价格如何变化?对于华北来说,您还不认为当前价格是底部?您是否开始逢低建立库存?您还敢不敢建立库存?您准备好新粮收购?
  (二)期货行情回顾:
  上周美玉米合约开盘价494.25美分/蒲式耳,盘中最高497美分/蒲式耳,最低476.75美分/蒲式耳,收盘于481.5美分/蒲式耳,跌幅2.83%;一改之前连续反弹趋势,从周线看为近期首次收跌。
  上周玉米2401合约开盘价2506元/吨,盘中最高2533元/吨,最低2489元/吨,收盘于2517元/吨,上涨9元,涨幅0.36%;周线上为近五周首次收红。
  (三)中国玉米进口国相关情况
  我们知道玉米进口数量也是影响国内价格的重要因素之一,中国玉米进口数量已经连续四年超过720万吨进口配额。美国和乌克兰虽然是中国进口玉米的主要来源国,但是从去年底开始,中国大量采购巴西玉米;使得我国玉米进口来源地更加多元化。而且随着今年巴西玉米大丰收,价格优势明显,国内大量采购巴西玉米,九月份超越美国,成为中国最大的玉米进口来源国。同时根据数据显示,第四季度仍将有大量的巴西玉米到港。
  自2023年7月中旬俄罗斯退出黑海协议后,乌克兰一直试图恢复黑海出口,建立起了临时走廊。有机构称由于可能受到战机和水雷的威胁,乌克兰已暂停使用临时黑海出口走廊;不过乌方称该报道不实,表示海军建立的所有可用航线都是有效的,民用船只正在使用。
  根据乌克兰农业部发布的最新数据,截至2023年10月25日,23/24年度出口了349万吨玉米,去年同期为660万吨。同时10月1--25日玉米出口量为81万吨,去年同期173万吨。目前乌克兰农户正在收获玉米;美国农业参赞估计2023/24年度玉米产量为3070万吨,比上年增加17%。
  再看下今年进口玉米来源国之一的巴西情况。
  今年巴西玉米出口强劲,虽然美国玉米产量是巴西的三倍,但是巴西可能超过美国,成为全球最大的玉米出口国。不过严重干旱正在影响亚马逊流域的主要河流,支流水位降至历史最低水平;导致玉米开始通过卡车运往码头,成本较高;货物运输开始从北方港口向南方港口转移。
  同时中国玉米和猪肉价格正在下跌,对巴西玉米的需求略有降温;巴西谷物出口商协会(ANEC)将10月份巴西玉米出口量调低到824万吨,低于上周预测的849.2万吨。10月15日到21日期间,巴西出口了197万吨玉米。
  (四)美国玉米相关情况
  由于墨西哥需求卷土重来,其和哥伦比亚加快采购步伐,使得当周美玉米出口数据止落回升。不过中国需求还是极为低迷。
  美国农业部公布的出口销售报告显示,截至2023年10月19日当周,美国玉米净销售量合计净增136.71万吨,高于预期,较前值小幅提升,前期数值为89.14万吨。美国2023/24年度玉米出口销售净增135.11万吨,前值为88.13万吨。
  其中,向中国大陆地区净销售仅为二百吨,为九月份来最小数值。
  当周,美国玉米出口装船为48.37万吨,刷新年内最低,较前一周下滑6%,前期数值为51.63万吨。其中,当周向中国大陆出口装船4100吨,前一周未进行装运。
  美国大豆出口委员会周二表示,中国大宗商品进口商代表团周一在衣阿华州举行的签字仪式上签署了购买数十亿美元农产品的协议。这也是2017年以来中美两国首次签署类似协议。
  (五)行情回顾与未来分析
  回顾一下最近两个月的玉米期货行情,从九月伊始,开启了下跌通道。玉米主力合约从9月1日以2739元开盘以后,持续下跌,当月最低为2588元/吨。国庆后玉米2401合约成为新主力,由于假期现货大回落,如期大幅跳空低开,最低跌至18日夜盘的2482;随后快速反弹至2520-2511附近;最近几天底部震荡运行。
  过去的一周,玉米2401合约震荡运行,再次探底回升。当周以2506的价格开盘,周一二周三连续上涨,周三最高升至2533元,随后回落,涨速放缓;周四再度小幅下跌,最低回落至2489,不过以2500收盘;周五小幅反弹上涨。整体看,当周震荡运行,小幅上涨,也是近五周首次反弹上涨。
  新季玉米上市以来,玉米期现双双出现回落。最近一个月玉米跌跌不休,尤其是玉米产区价格快速回落,远低于去年同期水平,多地跌破种植成本,让市场感到哀嚎遍野。部分地区价格已经低于八毛,这几年难以想象的低廉价格。和疯狂下跌的现货相比,期货较为坚挺,当月下跌幅度较小,近期更是出现震荡筑底。
  今年丰产预期强烈,已成定局,市场一致性看空,农民售卖积极性高,需求不高,进口玉米拍卖加码,替代充足,到港预期多等是市场看空的主要原因。那么未来价格还会不会下跌呢?
  对于市场严重看空的观点,小褚不赞同,认为有几个方面是需要大家考虑的:
  (1)、价格持续下跌,农民的种植成本,心理预期价格是多少?是否会出现惜售现象?还会不会再度出现集中上量,后期下跌空间多大?中储粮收购直属库会不会大规模收购?
  小编认为:经过第一波卖压基本结束,多地跌破种植成本,黑龙江多地已经跌破八毛五,农民开始抵触低价。加上天气逐步转冷,逐步上冻,有利于储存,售卖情绪减弱,开始惜售;同时经过近期持续的卖压,后期销售进度会逐步降低。
  (2)、糙米基本完成出库,已经开始大量使用,随着小麦价格高,玉米价格下跌,苞米重新具备价格优势,使用量是不是要增加?按照饲料中的使用比例,已经从8月最低的22.8%回升至24.1%。同时定向稻谷和进口玉米拍卖价格难道不是为玉米托底?
  生猪出栏同比增长,三季度末,全国生猪存栏44229万头;母猪存栏同环比下降,存栏4240万头,是否说明玉米饲料需求的基数依旧十分强大?
  小编认为:虽然非洲猪瘟再次出现,但是市场没有过度影响,毕竟现在玉米养殖需求低,不过未来饲料中玉米比例再提升,说明基数大,养殖需求提升概率大!
  (3)、九月底来,进口玉米拍卖大幅提速,但是实际成交率偏低,说明什么?刚刚过去的一周,计划拍卖47万吨,实际成交仅八万吨。虽说后面还有近三百万的拍卖数量,但是能成交多少?
  同时都说后期巴西玉米到港数量大,比如按照中国数据显示,1-9月共进口到港了424万吨巴西玉米。但是巴西玉米出口预期降低,加上亚马孙河流水位低,影响运输;未来是不是在产生变化?
  (4)、新季度大家一致性看空,不敢囤积,不建立库存,随收随走,也是造成价格下跌的重要原因。不过经过玉米连续下跌,最近淀粉生产利润好转,尤其是吉林和黑龙江大幅提升;使得玉米深加工开机率持续提升,消耗量增加,深加工库存提高。
  而且个别深加工企业开始大幅提高收购价格,比如燃料乙醇两天上涨了八十元,有效提振信心。部分贸易商已经开始建立库存。
  (5)、大宗商品整体也在发生变化,随着中东局势的扩展,多国发生冲突,大宗商品开始出现利多因素,周五国内商品普遍上涨;豆粕更是创当月新高,会不会带动玉米盘面的恢复?
  (6)、最后说下技术方面,本月跌破2495,最低到2482;但是在考虑种植成本、仓储和利息成本下,后期大幅下跌的概率有多大?是否犹如被压低的弹簧呢?刚刚过去的一周,再度触底反弹,是否说明下方面临较强支撑?难以大幅下跌?
  并且日线看,MACD出现金叉和红柱;周线已经开始企稳。
  回首过去,展望未来,期货投资需要我们在不确定性中,寻找较为确定性的机会。市场已经完全进入最后的博弈阶段,行情即将发生转变。市场在明牌的情况下,将进入最后的争夺;未来价格如何?值得大家深思!
  (六)本周观点
  综上所述,小编认为,虽然现货还处于下跌趋势中,但跌速放缓,市场出现新的变化;盘面经过近期回落,风险已经达到释放,下方存在较强支撑.反转在即。因此对于玉米后市,不建议大家过分看空,还是建议大家逢低买入比较好,近期多单继续持有,个人观点,仅供参考!