煤价初现止跌趋稳迹象
煤价止跌回稳
根据Wind资讯的最新数据,上周(3月15-19日)秦皇岛港动力煤价格止跌回稳,以山西优混煤价格为例,上周平均价格为675元/吨,与前一周持平。而之前已连跌六周,且较今年1月份的高点805元/吨下跌130元,跌幅高达16.15%。
我们认为,近期的调整是对去年四季度以来价格快速上涨的修正,因为自去年9月底开始,动力煤价格一路上涨,直至今年1月份创出805元/吨的高点,上涨幅度高达33%。
而从近几年秦皇岛动力煤价格的数据来看,煤炭价格上涨态势明显。2009年全年算术平均价为599元/吨,2008年为720元,2007年为466元,2004年为356元。由此可见,2009年全年煤炭平均价格较2004年上涨了68%,简单平均,年均上涨13.6%。目前675元/吨的价格也较2009年的平均值上涨了12.7%,与前几年的平均水平大体接近。从这个方面看,目前的煤炭价格继续下跌的空间已经不大了。
我们认为,近期动力煤价格的调整,仍是季节性因素所致。目前仍处用煤淡季,但随着夏季的来临,用电高峰将很快出现,因此动力煤需求又将增加。在此预期下,动力煤价格很可能探底回升,虽然不可避免会出现反复,但大幅向下的可能性不大。
中期来看,我国目前的宏观经济形势及重工业的快速恢复对煤价形成了支撑。据中电联的数字显示,今年前两个月我国全社会用电量同比增长25.95%,而重工业用电量同比增长31.07%,远远超过2009年5.96%和4.97%的全年水平。而从市场供给方面看,山西煤炭资源整合后复产仍在进行中,而河南整合已经开始,其它产煤大省也将陆续开始整合,这将对煤炭供给产生一定影响。从趋势来看,今年煤炭价格仍将呈波动式上升态势,平均价将会明显高于去年。