上涨乏力下跌更难 玉米等待价格修正

      考察团于6月20日在山东潍坊结束了此次华北地区玉米考察。在整个考察活动中，我们先后走访了河北石家庄、沧州、山东德州、禹城、聊城以及潍坊地区的玉米深加工企业和饲料企业，与部分地区的农业厅和粮食局官员进行了座谈，并深入田间地头实际考察当地玉米的种植和生长情况。
　  　考察中记者了解到华北地区玉米市场的诸多信息。从玉米生长情况来看，目前河北和山东玉米的生产形势基本稳定，玉米已经出苗，长势良好，后期只要不发生大的自然灾害，玉米产量与上年持平问题不大；需求方面，汇总河北和山东部分玉米深加工企业提供的信息，今年5月至6月期间，奥运比赛场地周边300至400公里的范围内，没有污水处理设备以及环保不达标的玉米深加工企业已基本停产。
　  　但从我们走访的情况来看，山东地区玉米深加工企业规模大、污水处理设备齐全，故受此影响而停产的企业较少。而河北地区虽然大部分玉米深加工企业已经停产，但由于停产企业规模较小，对河北地区玉米消费的压制并不严重。
      河北、山东两地饲料企业小麦替代玉米的情况出乎记者的预料。尽管相比小麦，以玉米作饲料能够提供更多的能量，但通过本次考察记者发现，饲料企业已经开始重新认识两者的关系。部分走访的饲料企业表示，玉米相比小麦多出的能量受饲养环境和投食等方面的影响，转化到禽畜身上后，玉米作饲料多出的能量所剩无几。随着酶制剂价格的走低和豆粕价格的不断上涨，小麦替代玉米作为饲料，虽然在能量上略有欠缺，但由于小麦比玉米含有更高的植物蛋白，能够节省部分豆粕的用量,因而成本更低。据部分饲料企业透露，目前河北和山东地区饲料企业的配料中，玉米和小麦的使用量已各占一半。一位不愿透露姓名的饲料企业人士表示，从生物科技角度来看，小麦替代玉米作为饲料的替换率甚至可以达到100%。首创期货农产品部经理黄晓则认为，由于国内小麦连续第四年增产，虽然有政府最低收购价的支撑，但平均收购价依旧偏低。替代导致的需求增加将使小麦价格逐步走高，另外，农民对小麦的惜售心理也将进一步支撑小麦价格稳步上行。他认为，只要小麦价格逐步企稳并走高，将有可能带动玉米价格的回升。
　　  “涨看山东，跌看广东”，这句话曾经是玉米贸易商对后市判断的一个重要依据。山东地区作为我国玉米主要消费区，聚集了大量大型玉米深加工企业和饲料企业。近年来，山东地区的玉米消费缺口不断扩大，大量消化外地玉米成为山东推动全国玉米价格上涨的重要原因。从地缘关系看，山东省处于河北、河南和东北几个玉米产区的包围之中，河北往年基本处于产销平衡略有缺口的状态，河南则是产销基本平衡略有盈余，能够为山东提供玉米的地区是东北和内蒙古。但由于今年河北部分小型玉米深加工企业停产，河北剩余的玉米转而销往山东，暂时弥补了山东地区的玉米缺口，也推迟了山东消费东北和内蒙古玉米的时间，而小麦替代率的上升也对玉米价格的上涨构成压力，这造成了当前玉米价格“上涨乏力，下跌更难”的局面。
　  　黄晓表示，玉米市场短期面临的压力较大，除由于环保因素而停产和小麦替代两个因素之外，在CPI连续高企的大背景下，国家对玉米市场坚决的宏观调控措施，使玉米价格上涨面临巨大的政策压制。但无论从玉米的内外盘价差，还是玉米与其他农产品(000061,股吧)价格尤其是油籽类作物的合理比价关系，以及从政府维持农民种粮积极性的角度考虑，当前国内玉米价格明显偏低。随着养殖业的持续恢复及“环保”因素的消化，玉米市场不排除出现稳步上涨的“价格修正”行情。但鉴于国家的宏观调控政策、玉米的大品种属性以及相对封闭的国内玉米市场环境，对玉米上涨的幅度不宜抱过高的期望。