分析：中美贸易谈判结束，美国玉米真的要来了？

      2019年1月7-8日，新一轮中美谈判再次牵动市场。从会晤开始到结束，消息面上，主要有两点： 
      一：中国本周二批准了五种转基因作物的进口，这是约18个月来首次，此举可能会增加中国的海外粮食采购。特朗普称正在北京进行的中美贸易战谈判进展顺利。贸易商称中国允许采购转基因玉米，但出口商表示仅成交1船。据悉中国正在讨论购买美国玉米，DDGS，乙醇以及美国小麦的可能性。美国想明确细节---中国采购量及何时采购。且中国DDGS贸易商称本周已经采购1船美国DDGS。另外中国还购买50万吨俄罗斯玉米（是俄罗斯玉米，而非乌克兰）。 
      二：中美贸易谈判结束，传递出有望达成协议的谨慎乐观基调。中国承诺采购更多美国农产品、能源和制成品，中国已购买500万吨美豆，新的采购或包括美国谷物、棉花、猪肉、乳制品等。但经济结构性问题双方仍有分歧，更高级别会谈或在1月晚些时候进行。
      从本轮的会晤来看，中美关系似乎更明朗些，而有关于是否要扩大美国玉米及谷物的担忧情绪再次发酵。毕竟上一波的回落的导火索也来自于此。
       此前，市场有传闻称中国正在准备一月份重启美国玉米进口，数量至少300万吨，另有消息将进口玉米的配额升至1200万吨，相对比，在2004-2018年期间，中国玉米进口配额每年均为720万吨，配额内关税1%，而若真的重启进口，从供应面的格局考虑，2018/2019年，玉米年需求量总量在2.47亿吨，相对比传闻的中的进口量，理论上撼动不了玉米市场的供应格局，而更多是情绪上的打压，据了解，消息出来之后，东北产区屯粮的农户担忧情绪再起。
       而抛开政策面的影响，玉米自身阶段性的基本面压力也不容忽视。
       首先：2018年4月12日国家临储玉米拍卖大幕拉开，比去年提前了将近一个月的时间，临储玉米累计投放21990万吨，实际成交量10013万吨，平均成交率45.53%。而上一年5月5日临储玉米开始拍卖，同期共进行了22次拍卖，累计投放量成交量5739万吨，相对比，2018年拍卖粮成交量增长4274万吨，增幅74.47%，另外，2018年，东北地区玉米上市时间推迟，导致目前东北农户及贸易商的库存同比大增，根据最新数据显示，截至2018年12月30日，东北三省一区农户售粮进度估计为37%，同比慢19个百分点，2018年玉米转库存库存量激增。

      附图：2018年玉米拍卖成交走势
      另外，2018年度，非洲猪瘟疫情快速蔓延，影响程度远超预期，近两月，生猪存栏持续下滑，据农业农村部最新数据显示，2018年11月生猪存栏比上个月减少0.7%，比去年同期减少2.9%。能繁母猪比上个月减少1.3%，比去年同期减少6.9%。且上周黑龙江爆发了迄今最大规模的猪瘟疫情，市场对非洲猪瘟疫情所带来的饲料需求的减少担忧情绪加剧，特别是，明年一季度的补栏情况，据了解，12月份，大部分饲料厂的产量均有不同程度的调减，降幅在10-20%左右。

      附图：生猪存栏图
      总的来看，眼下的中美贸易战所传达出来的信息是剑指“重启进口”，其所带来的利空情绪继续压制市场，另外，2018年拍卖成交量的大增及产区玉米偏慢的售粮进度使得2018年玉米的结转库存大增，而春节后售粮压力将增大、再加上饲料需求处于节后淡季的预期下，玉米整体走热仍不乐观。至于春节前，考虑到种植成本、农户仍存惜售情绪，且临近年底，运力紧张增加成本费用，市场底部仍有支撑，而目前深加工企业及饲料厂多数已经完成节前备货，整体收粮节奏保持平稳，价格也将以稳中偏弱调整为主。

      附：国内玉米价格走势图