玉米市场真正的考验还在后面

       春节过后，国内玉米市场购销略显清淡。同时，在东北区域升温威胁、华北年后卖粮小高峰和下游需求寡淡的多重因素影响下，其价格再现疲态，让还持有货源的贸易商与农户比较“忐忑”与“不安“。同时，中美贸易谈判一波三折，市场真正的考验恐怕还在后面。
　　年后玉米市场弱势整理
　　春节长假过后，国内玉米市场购销略显清淡。主要原因就是传统意义上的节日气氛依旧浓厚，农户售粮活动大多尚未开启。东北及华北玉米深加工企业陆续恢复收购，且从挂牌价来看，东北玉米收购价稳中偏弱，华北玉米价格先涨后跌。与此同时，南北港口玉米价格双双回落。截止目前，黑龙江加工企业大多开始收购，收购价有涨有跌，但总体收购量不大;吉林辽宁加工企业大部分仍停收。其中黑龙江哈尔滨加工企业14%水分三等玉米收购价为1620-1640元/吨，比春节前下跌10元/吨;大庆收购价1630-1640元/吨，比春节前上涨30元/吨。吉林燃料乙醇公司玉米收购折标价格1600元/吨，下调20元/吨。其他企业报价维持平稳。华北产区玉米价格先涨后跌，目前山东玉米深加工企业主流收购价1915-2030元/吨。北方锦州2018年玉米(容重700以上)集港1800-1820元/吨，理论平舱1860元/吨，较年前降低10-20元/吨，2017年陈粮已销声匿迹;广东港口散船新玉米报价1960-1970元/吨， 2018年新粮集装箱玉米价格2000元/吨，较年前回落20元/吨左右。不少市场人士认为，与近期黑龙江等地农户担心春节后升温，地趴粮大量涌出有一定关系。
　　北方玉米集港量“快速复苏”
　　除了东北农户卖粮积极以外，北方港口玉米集港量“快速复苏”，与近两年相比，鲅鱼圈港口在春节后首周日集港粮突破2万吨大关。我们观察到，与此同时以广东为代表的南方港口玉米库存也在假日期间达到100万吨的高位，但有业内人士透露，上述库存中有半数以上玉米已“有主”，这也是粮商不急于降价销售的重要原因。
　　北方农户余粮水平获“验证”
　　据国家粮食和物资储备局统计，截至2019年2月10日，主产区累计收购玉米6249万吨，同比减少1668万吨; 五日收购粮数据不仅凸显了春节对收购节奏的影响，还“暗示到今年3月中下旬新一轮年后卖粮高峰的到来。与此同时，2019年以来东北地区气温持续偏高无形中增加了年后坏粮的风险。1月份，我国大部地区气温接近常年同期或偏高，东北地区偏高2～4℃，“暖冬”已成现实。更需要指出的是，尽管2月中旬东北出现阶段性低温，但中期气象预测2月下旬，我国中东部地区平均气温较常年同期偏高1～2℃，其中华北北部、东北地区及华南等地的部分地区偏高3℃左右，这将非常不利于东北地趴粮保存。待市场收购行为恢复后，东北农户售粮进度也将加快，需要重点关注阶段性售粮压力。
　　饲料消费真正复苏还需时间
　　目前非洲猪瘟继续零星散发，但年后部分地区生猪补栏有所复苏，市场正在印证此前预判的“心理免疫期”，但饲料消费真正复苏还需要时间。同时，由于国内玉米成本小幅波动，节后玉米淀粉局部下跌，玉米酒精持稳为主，截至2月15日当周，吉林玉米淀粉理论盈利下降至180元，山东每吨玉米淀粉理论效益亏损扩大至110元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精效益亏损缩窄至170元，后者得益于2019年2月14日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨均提高50元。
　　总的来看，积于对年后弱需求和东北升温担忧，目前国内玉米价格走弱实乃大势所趋。同时，年后现货市场的走势还是需要继续关注刚刚落幕的中美贸易谈判和60天以后的最后定调，因为此事不仅影响美国大豆，还有一系列美国农产品(如玉米、高粱、DDGS、小麦等)，甚至是其他相关进口以及国内玉米拍卖政策导向，至少从目前中美磋商“取得重要阶段性成果”， “本周刘鹤副总理赴美继续谈判”，“实施机制”等措辞来看，进口的威胁依旧。