淀粉糖后市上行压力大

    5月上旬过后，玉米淀粉产业整体不景气，企业处境上下两难，行业处于亏损状态。终端需求的疲软导致市场悲观情绪浓厚，供需方面无实质性改观，整体购销趋于清淡。山东市场主流成交3030元/吨~3050元/吨，东北主流成交3050元/吨~3100元/吨，市场买方底气不足，谨慎观望者居多。原料市场的弱势下行，直接影响到淀粉糖后续上行的高度，因此，短期看，市场看空气氛依然凝重。

　　糖价走势疲软淀粉糖替代优势仍存

　　淀粉糖之所以迅猛发展，很大程度上缘于国内白糖价格的高企。但就2011/12榨季而言，白糖产量维持在1150万吨左右，消费量预计在1350万吨左右，其中有200万吨的缺口。笔者认为，扣除进口配额194.5万吨以及预计200万吨的淀粉糖替代量，那么本年度市场整体将呈现供大于求的格局。

　　那么，这一趋势是否表明后期随着糖价逐步回落，淀粉糖替代效应趋于降低，淀粉糖的发展空间将受到限制？笔者认为，即使食糖价格大幅回落，其价格也“高高在上”，远远大于淀粉糖的售价。也就是说淀粉糖的价格优势依然存在，只不过二者之间的价差缩小了。另外，受居民消费水平的提高，食品饮料行业的快速发展，直接带动包括淀粉糖在内的糖料需求量的持续增长。据笔者统计数据显示，2011年我国食品制造业累计同比增长17.1％，饮料制造业同比增长18.9％。因此，可以证实白糖价格的走低，从某种程度上降低了终端企业采购淀粉糖替代的积极性。淀粉糖及白糖的价差依然偏大，部分用糖企业受利益及利润驱使，采购淀粉糖替代白糖的现象依然比比皆是。

　　淀粉糖企业仍在观望

　　夹缝中求生存的淀粉糖企业，目前对于后市一筹莫展，多持谨慎观望态度。

　　在原料走势低迷、替代作用受限以及市场消费遇阻等诸多利空因素的制约下，笔者认为，后续行情存在变数较多，预计二季度行情难言利好。今年明年将是淀粉糖行业洗牌的两年，风险与机遇并存。企业要想突出重围，必须做大做强。只有经历过产业结构调整，才能立足长远俯瞰整个行业。